注册 English 报告下载

你现在的位置:bbin游戏平台 > 专栏 > 我院研究人员专栏 > 董希淼专栏

董希淼:中国没必要操纵人民币汇率
字号:
2018-07-31
  一是国内消费已成为主导中国经济增长的力量。上半年,中国国内生产总值(GDP)增速为6.8%,其中,消费对GDP的贡献度达到78.5%,而净出口则是负值,这反映出中国经济增长对出口的依赖度在不断降低。随着国内生产和居民消费的不断升级,中高端消费将推动以现代服务业为主导的经济转型加快发展,消费对中国经济的主导作用将进一步增强,中国根本没必要通过干预人民币汇率的方式来刺激出口。 ??

编辑董希淼系bbin游戏平台_bbin官网_bbin手机客户端高级研究员,本文刊于7月31日国际在线。


针对美国最近单方面指责中国操纵人民币汇率的说法,国际货币基金组织(IMF)首席经济学家莫里斯?奥布斯特费尔德近日对美国媒体表示:“大家没有任何中国操纵货币的证据。”


其实,“中国汇率操纵论”是美方老掉牙的说法,既缺乏客观根据,更有悖于人民币汇率市场化改革的方向。正如中国外交部发言人耿爽所言,人民币汇率主要由市场供需决定,有贬有升,双向浮动,中方无意通过货币竞争性贬值刺激出口。


按照IMF的定义,“汇率操纵”是指一国利用对本国汇率的长期、大量、单方向干预,导致汇率对本国贸易有利,从而在贸易中获取非正当利益的行为。


分析人士指出,中国没有操纵汇率以刺激出口的动机和必要性,这主要有三个原因:


一是国内消费已成为主导中国经济增长的力量。上半年,中国国内生产总值(GDP)增速为6.8%,其中,消费对GDP的贡献度达到78.5%,而净出口则是负值,这反映出中国经济增长对出口的依赖度在不断降低。随着国内生产和居民消费的不断升级,中高端消费将推动以现代服务业为主导的经济转型加快发展,消费对中国经济的主导作用将进一步增强,中国根本没必要通过干预人民币汇率的方式来刺激出口。


二是扩大开放将对人民币资产形成坚实支撑。中国bbin市场相对欧美国家bbin市场来说,收益更高,潜力更大。随着对外开放的深化和人民币国际化的推进,人民币资产日益受到境外机构的青睐,6月境外机构大幅增持中国国债就是直接证明。预计海外资金将持续流入,促进跨境资本流动趋于平衡。


三是干预人民币贬值是得不偿失的。今年以来,中国推出系列措施进一步深化对外开放、扩大进口,如果这时干预人民币贬值,势必会大幅增加进口成本,更何况目前中国货物贸易的进口增速远远高于出口增速(上半年出口同比增长4.9%,进口则同比增长11.5%),在此背景下,采取人民币贬值策略,无疑是得不偿失的。此前,IMF对中国评估结果显示,人民币币值与基本面大致相符。这表明人民币汇率已实现基本均衡,不存在“被低估”的问题。


那么,究竟该如何看待近期人民币汇率的波动呢?


首先,与全球避险情绪上升有关。川普政府的贸易保护主义刺激了全球避险情绪,影响了整个外汇市场,带来美股反复波动,市场不确定性上升,大宗商品价格也持续下行。近期人民币汇率出现波动,更多是市场情绪化的表现。


其次,与美金指数走强有关。从整个上半年情况来看,美金指数总体上涨了2.45%,但同期人民币对美金汇率中间价仅下调1.67%,远低于美金指数的升幅。因此,人民币出现波动,是避险情绪升温下市场自发的“补跌修正”行为。随着美金指数近期在95附近震荡盘整,未来进一步上行的空间有限,人民币贬值压力将有望缓解。


第三,与美联储加息有关。4月份以来,人民币兑美金已贬值8%以上,而在这期间,美国货币政策正处于加息及缩表进程中。美联储通过3月和6月两次加息,并将今年加息次数由3次提高到4次,同时配合相应的缩表措施,回收流动性。而中国央行坚持稳健中性的货币政策,前瞻性预调微调,管好货币供给总闸门。一定程度上,本轮人民币汇率波动是中美货币政策分化所导致的市场行为,不存在干预的成分。


正如有些分析人士所指出的,近期人民币汇率波动并未超出合理区间,人民币在全球货币中仍属相对强势。汇率双向波动是市场作用的结果。在中国经济运行良好、外汇供求平衡的情况下,当前及未来一段时期内,人民币汇率完全有条件保持在合理均衡水平上的基本稳定。中国完全没有干预人民币汇率走势的必要。


(欢迎关注人大重阳新浪微博:@人大重阳 ,微信公众号:rdcy2013)


    关键词: 董希淼  人民币汇率    人大重阳  中国智库  

人大重阳推荐
  • 1  董希淼:“一带一路”投资不可能打水漂
    五年多来,“一带一路”倡议在全球落地开花,取得了积极进展。据...
  • 2  王鹏:理性看待《欧中战略展望》,双边...
    应意大利共和国总统马塔雷拉、摩纳哥公国元首阿尔贝二世亲王和法...
  • 3  张敬伟:“黄马甲”的疯狂,马克龙的生...
    “黄马甲”运动从最初的十余万人和平示威到3月16日的3万人示...
  • 4  刘元春: 更有效地激活社会总需求
    今年以来,我国物价指数平稳回落。从居民消费价格指数(CPI)...
  • 5  周洛华:爱国主义与财富自由
    财富不是静止的物质,自由不是静止的状态,人不可能一劳永逸地获...
  • 6  杨婷婷:“一带一路”嫌贫爱富?绝对不...
    ?2019年4月,中国将在北京举办第二届“一带一路”国际合作...
  • 7  万喆:杨超越与“分化”困境
    很多人在问,中国经济究竟怎么样?中国经济究竟怎么样,是一个综...
  • 8  王义桅:一带一路给欧洲创造了多重机遇
    美国主导的国际自由秩序中的“自由”是基于一种二分法思维,是以...
  • 9  郑新业:精准扶贫是推动高质量发展的有...
    改革开放四十年来,中国取得了举世瞩目的经济增长“奇迹”,同时...
  • 10  罗思义:中国梦与世界梦互融共生
    如果中华民族伟大复兴的结果是损害其他民族的利益,如果人类的发...
研究员专栏
 王 文  周洛华  董希淼  贾晋京
 曹明弟  刘 英  杨凡欣  陈晨晨
 卞永祖  王利明  裘国根  罗思义
 王永利  刘志勤  张燕玲  刘 戈
 刘宗义  赵明昊  王衍行  龙兴春
 王 鹏  董少鹏  刘玉书  刘 典
 姚 乐  陈治衡  关照宇  张胜军
 马光荣  李 戎  刘 戈  梅德文
 王 遥  何亚非  周晓晶  陈甬军
 郑志刚  马 勇  赵锡军  张敬伟
 丁 刚  何茂春  黄仁伟  黄金老
 徐以升  林民旺  周 戎  王 勇
 庞中英  金海腾  辛本健  陈 心
 汤 珂  李 巍  安国俊  翟永平
 吴思科  黄剑辉  赵宏伟  马国书
 戴 旭  黄 震  华黎明  王义桅
 文 扬  陈定定  万 喆  陈晓晨
 文佳筠  宋荣华  庚 欣  魏本华
 何伟文  朱伟一  王元龙  张颐武
 赵昌会  寇志伟
XML 地图 | Sitemap 地图