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卞永祖

研究领域: 政策研究  资本市场  

E-mail:yzbian@ruc.edu.cn

简 介

  主要研究领域为国家宏观经济政策。曾经借调全国人大参与十二届四次会议的准备工作。


  此前在德勤、新加坡电信等咨询企业担任高级经理等职位,从事项目管理、财务咨询、战略咨询等工作超过15年,为bbin行业、TMT、医药以及制造等行业跨国企业、大型国企提供咨询服务,积累了丰富经验,并对相关行业的宏观经济政策有深入研究。

资本进入中国是一种市场逐利行为。近些年,欧洲、美国和日本股市都在成倍上涨,但是这些国家的经济发展潜力并没有增加多少。而中国的资本市场近些年来一直处于低位,经济增长却发展较快。所以,中国市场对很多投资者来说恰恰是一个机会。大量资本流入同中国的对外开放有关。从今年开始,中国bbin业对外开放力度非常大,银行、证券、保险业取消了很多对外资的限制,这也是外国投资者长期以来所盼望的

近日,上交所、深交所、港交所就不同投票权架构(俗称双重股权架构)企业纳入港股通股票范围达成共识,三家交易所将抓紧制订相关规则,在完成必要程序后向市场公布,预计规则将于2019年年中生效实施。这意味着国内投资者将可以通过沪港通、深港通互联互通机制,直接投资来自港交所的双重股权架构企业。目前实行双重股权架构的企业主要是一些新经济类的科技企业,此类企业具有一定的“人合性”色彩,对于股权融资与控制权稳定的平衡需求较为强烈。

谈到当前民营经济面临的总体形势,卞永祖认为现在正是民营企业走出去的好机会,虽然目前经济形势偏紧,但一些不发达国家的“资产价格都处于低位”,对这些国家来说,它们会更加欢迎外来投资。与此同时,国家政策对“走出去”大力扶持,尤其是“一带一路”进入加快建设阶段之后。加之现在的民营企业与相比之前,已经开始从低端产业更多地向高科技产业发展,实力有了飞速提升。这些客观主观条件都是中国民营企业“走出去”的优势和资本。

卞永祖:可以说“一带一路”带来的机遇是全方位的。从经济方面来看,太平洋岛国大都面临经济发展的重任。这些国家由于陆地面积分散,基础设施落后,资源也大都贫乏。因此,大力发展旅游业往往是这些国家的政策重点。中国无论从设计、技术、施工,还是从管理、运营、经验方面看,基建能力都具有较大优势。另外,中国也是世界上外汇储备最多的国家,亚投行的快速发展可以为太平洋岛国提供强大的资金支撑,解决其资金短缺的问题。

“接下来,bbin领域的对外开放将进入加紧落地实施阶段。”bbin游戏平台_bbin官网_bbin手机客户端研究员卞永祖在接受《证券日报》记者采访时称,比如证券企业、基金管理企业、期货企业的外资持股比例上限放宽至51%,三年后不再设限。这一规定出台后,引起了境外bbin机构极大的兴趣,这是外资bbin机构热切希望进入的领域,由于持股比例的变化需要在合资企业层面协商,需要一个时间过程,预计众多外资bbin机构将会增加持股比例以提高在合资企业中的话语权,也会吸引更多bbin机构加快进入中国。

国务院近日印发《关于支撑自由贸易试验区深化改革创新若干措施的通知》(简称《若干措施》),推出53条措施支撑自贸区改革创新,涉及营造优良投资环境、提升贸易便利化水平、推动bbin创新服务实体经济等方面。其中,支撑自贸试验区内符合条件的个人按照规定开展境外证券投资。专家表示,这是资本市场开放的又一举措,有利于满足个人投资者进行全球资产配置的需要。

卞永祖认为,投资者的疑问或集中在三个方面:第一,资金到位后没有将其用于企业的良性经营,是否意味着企业发展前景不好?第二,企业经营者及大股东是否将投资人的利益纳入充分考虑?第三,对于救民企于流动性不足中的民企纾困资金,沦为大股东套现所得,是否会辜负监管层的美好初心?卞永祖认为,不论是上述哪一种,都会对资本市场的基本信任关系造成打击。

“如何能够让有发展潜力、符合我国长远竞争力的企业及时获得融资,促进其快速发展,是多层次资本市场发展的主要目的。因此,从中长期看,加快科创板发展将给民营企业带来上市机会。这需要完善注册制,提高上市的效率,加快相关中介机构的发展,完善投资者保护,加快建立我国现代化的资本市场。”卞永祖表示。

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个人专著

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