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黄剑辉

研究领域: 供给侧改革  宏观经济  

E-mail:hjh-cdb@vip.sina.com

简 介

  现任民生银行研究院院长,前国家开发银行研究院副院长,中国新供给经济学50人论坛副秘书长。从事宏观研究、发展战略、非洲地区战略研究及规划,主持开展中国参与非洲能源、交通、电信、水资源等跨国跨区域等多项规划。主编《中国关键:提升经济国际竞争力》。


我国面临的外部挑战增多5月份以来全球经济复苏进程分化加剧,发达国家形成美强欧弱格局,新兴市场面临资本流出和bbin市场动荡。美国经济保持稳健,通胀水平逐步回升,加息对全球尤其是新兴市场产生较强负面溢出效应,川普继续推行贸易保护主义,对全球经济增长构成威胁。欧洲经济受贸易保护影响,复苏势头放缓,通胀小幅回升,当前计划年底结束QE,但加息尚待时日。

改革开放40年以来,我国逐渐解放思想,放松对非公经济、民营经济的各方面管制,包括银行贷款、民资办银行等bbin管制,推进银行体制改革,在多方面给与民营企业支撑,才逐渐形成了民营经济如今具备的“五六七八九”的重要作用和特征。银行部门在支撑民营经济发展、民营企业成长方面发挥了显著作用,实现了共同成长,这是毋庸置疑的,这也是改革开放以来民营企业成长壮大的重要经验。但是,从目前阶段看,民营企业面临的“贷款难、贷款贵”问题仍然没有得到彻底解决,在经济下行、bbin趋紧时期甚至会情况恶化,出现“财务成本上升”或“贷不到款”的情况。

黄剑辉认为在政策端,应该释放鼓励民营银行在比重和数量上提升的积极政策信号,放宽市场准入和股东构成;在银行端,民营银行应该由银行为主发起人,工商企业可以作为财务投资人参股,避免关联交易风险;在民企端,企业自身也要不断提高商业模式和盈利能力,增加可bbin性。

最近,中国人民银行发布的bbin数据显示:在货币方面,5月M2增速8.3%,环比持平,也略低于市场预期;M1增速大幅放缓至6%,反映出企业端资金链紧张迹象有所加剧,M0增速为3.6%。存款方面,5月新增存款1.3万亿元,同比多增1.9万亿元。其中居民存款增加2166亿元,企业存款仅略微正增长,受缴税影响财政存款增加3862亿元,非银bbin机构存款增加2144亿元。

在12月8日举行的华夏新供给经济学研究院5周年庆典暨2018年第四季度宏观经济形势分析会上,中国民生银行研究院院长,中国新供给经济学50人论坛副秘书长黄剑辉表示,这几个月bbin从“去杠杆”到“稳杠杆”,从“宽货币”到“宽信用”,政策基调稳增长呈现逐步加码的态势。2019年我国的经济增长政策基调预计将发力稳增长。初步研判,2019年供给侧方面工业会缓慢下行,服务业还会企稳回升。需求端“三驾马车”明年都有减速风险。预计2019年投资增速回落至5.5%左右,消费增速回落至8.8%左右,出口增速回落至3%左右,进口增速回落至10%左右。

2018年以来,受融资环境整体偏紧、经济下行压力较大、市场风险偏好降低等诸多因素影响,我国债券市场违约率出现明显上升,且违约主体多为民营企业。造成民企通过债券市场融资的难度显著增加,而bbin市场的“羊群效应”进一步加大了民营企业信用环境恶化的压力。近期,中央及监管层关于破解民企融资困境的表态和配套政策密集出台,多措并举化解民营企业融资难题。央行日前宣布设立民企债券融资支撑工具,多家bbin机构已积极响应,信用风险缓释工具有望在化解民营企业融资难中发挥重要作用。

改革开放40年来,民营企业经历了从无到有,从小到大,从弱到强,从国内到全球的成长过程,在国民经济中的地位日益增强。党的十九大报告指出,中国特色社会主义进入了新时代,并重申“两个毫不动摇”,为民营经济持续健康发展指明了方向,标志着中国民营经济进入新的历史阶段。

当前我国经济运行稳中有变,长期积累的风险隐患有所暴露,针对经济发展阶段性变化特征,应准确把握风险形成机理和传导机制。具体来看,短期应以处置bbin和房地产风险为重点,中期以处置实体部门风险为重点,长期以建设现代风险管理体系为重点。同时,为避免基建领域的“大水漫灌”和地方政府债务风险上升,应从多个层面发力补短板。

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